新城控股发布公告称，2025年2月份公司实现合同销售金额约19.59亿元，比上年同期减少51.28%；销售面积约27.06万平方米，比上年同期减少52.54%。照这么个跌法，明年别说百强房企，估计连百亿门槛都够呛。

　　要说原因，首当其冲的就是土储结构太偏。现在新城80%的地都在二三四线城市，一线城市的核心地块屈指可数，销售过慢。

　　其次商业地产拖后腿，这些年砸钱盖吾悦广场，住宅项目却没钱推进。供应商被拖欠款项只能起诉，执行公告接连不断。

　　管理层也经常换人。去年到现在光副总裁就换了仨，毛峰、倪连忠走马灯似的换个不停。基层员工跑了大半，项目团队都是生面孔。

　　新城这几年重心搞商业运营，在地产开发上投入不足。之前有员工吐槽过，公司一门心思搞吾悦广场开业，招租之后拿去抵押融资。住宅地块没钱就停工，被拖款的供应商只能起诉。

　　投诉越来越多。2024年天津武清吾悦府（精装房存在墙面空鼓、地暖漏水等质量问题）等，住建部2024年4月通报的“保交楼”专项督查中，新城控股位于昆明某住宅项目因违规预售、施工进度滞后被列入重点监管名单。

　　此外，第三方平台“投诉直通车”数据显示，2024年新城质量投诉量同比激增，集中反映收房后渗漏、结构裂缝等问题。西安西咸吾悦广场因商业配套延期导致住宅区容积率超标，面临行政处罚风险。

　　要说最讽刺的，去年底刚通过卖资产回笼28亿，资产负债率还是高达79.2%。租金收入只占营收的8.7%，连龙湖、华润的零头都赶不上。

　　新城在2023年财报中披露的“交付延期违约金”达4.2亿元，同比上涨35%，但质量问题引发的维权成本尚未体现。当前其合约负债（预收房款）覆盖短期债务（1年内到期非流动负债+应付票据）比例已降至0.8倍。

　　当年号称小万达，现在倒好，住宅造血功能衰竭，商业板块还在努力爬。王振华刚出狱那会儿大刀阔斧换血，现在看来这剂猛药反而让公司元气大伤。